TCMB’nin Faiz Kararı ve Enflasyon Raporu Açıklandı

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), geçtiğimiz hafta yayımlanan Mayıs ayı enflasyon verileri sonrası, Para Politikası Kurulu toplantısının özetini paylaştı. Kurul, enflasyonun azalış göstermesine rağmen politika faiz oranını %46 seviyesinde sabit tutma yönünde karar aldı. Ayrıca, fiyat istikrarı sağlanana dek sıkı para politikası duruşunun devam edeceği belirtildi.

Toplantı Özeti

Yayımlanan özetin detayları aşağıdaki gibidir:

1. Küresel ticaret olasılıkları belirsizliklerinin yüksek seviyelerde devam etmesine rağmen, son dönemde sınırlı bir iyileşme gözlemlendi. Türkiye’nin dış ticaret ortaklarının ihracat ağırlıklarıyla hesaplanan küresel büyüme endeksi, 2025 yılında %1,9, 2026 yılında ise %2,2 oranında bir artış bekleniyor. Nisan ayında sert bir düşüş yaşayan ham petrol fiyatları, jeopolitik hareketliliğin etkisiyle yeniden artış göstermiştir.
2. Tarife artışlarının enflasyon üzerindeki etkilerinin ülkeler arasında farklılık göstermesi ile birlikte, enflasyon belirsizliği küresel ölçekte artış göstermiştir. Bu bağlamda, merkez bankalarının gelecek indirim süreçlerinde temkinli yaklaşım sergilemesi bekleniyor.
3. Jeopolitik dalgalanmalar, enerji fiyatları, risk iştahı ve turizm gibi alanlardan küresel ekonomiyi olumsuz etkileyebilir.

Parasal ve Finansal Koşullar

1. Türk Lirası (TL) mevduat faizleri, politika faizindeki artışa bağlı olarak 13 Haziran haftasında %56,7 seviyesine ulaşmıştır. TL ticari kredi faizleri %60,3, ihtiyaç kredisi faizleri %70,9, konut kredisi faizleri ise %43,5 düzeyine çıkmıştır.
2. Bireysel kredilerin 4 haftalık büyüme oranı %4,8’e yükselmiştir. Başta kredi kartı büyüklüğündeki artışın etkili olduğu belirtilirken, TL ticari kredilerdeki büyüme oranı ise %2,4’e gerilemiştir.
3. TCMB brüt uluslararası rezervleri, 18 Nisan’den beri 12,7 milyar ABD doları artış ile 13 Haziran itibarıyla 159,3 milyar ABD doları olmuştur.

Talep ve Üretim Gelişmeleri

1. Gayri Safi Yurt İçi Hâsıla (GSYH) verileri, 2025 yılının ilk çeyreğinde düşüş göstermektedir. Hizmetler sektörü büyümeye katkı sağlarken, sanayi sektörü sınırlı bir gelişme göstermiştir.
2. Nisan ayında perakende satış hacim endeksinde aylık %2,8, çeyrek bazda ise %2,3 artış yaşanmıştır. Ancak bazı ürün gruplarında gerilemeler görülmüştür.
3. Nisan ayında sanayi üretim endeksi, aylık bazda %3,1 azalmıştır. Ancak yıllık bazda %3,3 artmıştır. İmalat sanayi firmalarına yönelik anket verileri de zayıf bir seyir izlemiştir.

Enflasyon Gelişmeleri ve Beklentiler

1. Mayıs ayında tüketici fiyatları %1,53 oranında artış gösterirken, yıllık enflasyon %35,41 seviyesine gerilemiştir. Temel mal grubu enflasyonunda Türkiye’deki ekonomik etkilerin hissedildiği gözlemlenmiştir.
2. Yurt içi üretici enflasyonu da %2,48 artışla %23,13 seviyesine yükselmiştir. Enerji fiyatlarındaki değişiklikler, enflasyonun yönü üzerinde belirleyici olmuştur.
3. Haziran ayında enflasyon beklentileri, kısmi bir iyileşme göstermiştir. Piyasa katılımcılarının 2025 yılı sonu enflasyon beklentisi %29,9’a düşmüştür.

Para Politikası Kararları

1. Para Politikası Kurulu, politika faizini %46 oranında sabit tutma kararı almıştır. Merkez Bankası’nın sıkı duruşu, ekonomik dengeyi sağlamak adına önem arz etmektedir.
2. Kredi ve mevduat piyasasında olumsuz gelişmeler yaşandığında, parasal aktarım mekanizması desteklenecek ve likidite koşulları dikkatle izlenecektir.
3. Kurul, para politikası araçlarını kullanımında, öngörülebilir ve veri odaklı bir yaklaşım benimseyecektir.